當習主席的英倫之行在世界的“鎂光燈”下華麗謝幕之后，國人就開始迫不及待地數(shù)“紅包”了!這次“超級”國事訪問，不僅開啟了中英關系的“黃金時代”，也帶給國人滿滿的想象和實惠的“紅包”，“紅包”遍及能源、金融、科技、文化、教育等多個“朋友圈”。

在什么山唱什么歌。從監(jiān)管的視角看，筆者更關心中英在監(jiān)管合作方面的成果。這次習主席訪英，成果超乎想象又盡在情理中，雙方共達成59項協(xié)議、400億英鎊大單，其中13項政府間和非商業(yè)協(xié)議之一為中國銀監(jiān)會與英國審慎監(jiān)管簽署的《雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄》。

按照習主席行前有關方面的宣介，中英雙方將在網(wǎng)絡借貸行業(yè)監(jiān)管、金融支持科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展、銀行業(yè)消費者保護等領域加強合作。這種安排顯然出于倫敦是世界金融中心、英國作為巴塞爾金融監(jiān)管委員會重要成員對國際金融監(jiān)管規(guī)則及新標準制定所具影響力的考量;而英國是P2P網(wǎng)絡借貸的鼻祖國，也是迄今為止唯一在P2P網(wǎng)絡借貸監(jiān)管方面有專門立法的國家，所以，學習借鑒英國P2P網(wǎng)絡借貸監(jiān)管也應是題中應有之意。

英國作為P2P網(wǎng)絡借貸的發(fā)源地，在監(jiān)管方面也走在各國之前。自2005年3月世界上第一家P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)Zopa在英國問世，歷經(jīng)10多年的探索，英國在該領域逐漸形成了相對完善監(jiān)管制度。2014年4月，發(fā)布了全球第一部P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)法案——《關于網(wǎng)絡眾籌和通過其他方式發(fā)行不易變現(xiàn)證券的監(jiān)管規(guī)則》(以下簡稱《眾籌監(jiān)管規(guī)則》)?！侗娀I監(jiān)管規(guī)則》對P2P行業(yè)的最低資本、客戶資金管理、投資標的的流轉(zhuǎn)，信息披露、合格投資人等各方面都進行了細致的規(guī)定。

那么，在P2P網(wǎng)絡借貸行業(yè)監(jiān)管方面，中國可以從英國學到些什么呢?

盡管中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)，在發(fā)展規(guī)模和速度上后來居上、遠超英國：2014年末，英國P2P網(wǎng)貸行業(yè)40多加，zopa等四家行業(yè)占據(jù)市場份額的81.9%，成交量15.66億英鎊;而中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)達1680家，全年網(wǎng)貸總成交額為3291.94億元;但行業(yè)發(fā)展質(zhì)量顯然不可同日而語。

目前，中國的P2P行業(yè)總體上仍處于“無門檻、無規(guī)則、無監(jiān)管”的三無狀態(tài)，盡管《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》《非存款類放貸組織條例(征求意見稿)》等相關法規(guī)已相繼出臺，但監(jiān)管尚未落地，在行業(yè)業(yè)務快速發(fā)展的同時，行業(yè)跑路、資金安全、信息不透明等諸問題不斷出現(xiàn)。因此，如何監(jiān)管“補課”已刻不容緩。

筆者以為，英國對P2P網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管，最值得我們學習的有兩個方面：

一是對消費者(投資人)的保護。正如英國金融監(jiān)管咨詢機構(gòu)Bovill的風險資本業(yè)務主管吉利恩-羅奇-桑德斯(GillianRoche-Saunders)所言，英國嚴苛的規(guī)則旨在避免客戶資金損失和欺詐等事件。英國金融監(jiān)管最重要的監(jiān)管目標之一就是對保護消費者，在P2P網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管中尤其突出。

在《眾籌監(jiān)管規(guī)則》中，對P2P網(wǎng)貸行業(yè)的準入、過程的監(jiān)管、市場退出各環(huán)節(jié)，均在保護消費者權益方面都做了細致的規(guī)定，如：設定了投資者14天冷靜期，14天內(nèi)可以取消投資而不受到任何限制或承擔任何違約責任，投資者在向公司投訴無法解決的情況下，可以通過金融申訴專員(FOS)投訴解決糾紛。

在信息披露方面，要求網(wǎng)絡借貸行業(yè)必須100%的用通俗易懂的語言告知消費者其商業(yè)模式以及延期或違約貸款評估方式的信息，在與存款利率做對比說明時，必須要公平、清晰、無誤導。在客戶資金管理方面，要求網(wǎng)絡借貸行業(yè)如果破產(chǎn)，應當繼續(xù)對已存續(xù)的借貸合同繼續(xù)管理，對貸款管理作出合理安排。

不幸的是，在監(jiān)管缺位狀況下，我國P2P網(wǎng)貸領域的消費者在P2P網(wǎng)貸行業(yè)風險面前尚處于近乎“**”狀態(tài)。頻繁曝出的P2P平臺倒閉、跑路事件，使許多投資者血本無歸。據(jù)網(wǎng)貸**數(shù)據(jù)，截至2015年9月底，累計問題行業(yè)達到1031家，每三家行業(yè)中就有一家是問題行業(yè)。也就是說，在這片“掘金地”上，投資者踩雷的概率高達30%!

請不要簡單粗暴地把投資者“踩雷”歸于“貪婪”“咎由自取”!現(xiàn)在“磚家”們動不動就呼吁，投資人要理性，要管好自己的錢包，不要因貪圖高額回報“明知山有虎，偏向虎山行”。所以，受騙上當、血本無歸都是“活該”的，所以要加強投資人風險教育。然這都是“正確的廢話”!

試想，在無風險收益率不斷下行情況下，樓市低迷、股市“兇險”、債市無望，老百姓如何實現(xiàn)財產(chǎn)的保值增值?這或許不僅僅是老百姓自己的事情，也是政府應該關心的問題。應該看到，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的存續(xù)與發(fā)展，不僅為那些徘徊于傳統(tǒng)金融門檻之外的人們提供了一條融資渠道，也為老百姓的資產(chǎn)增值提供了一個空間。但是，相對P2P業(yè)務的無形性、專業(yè)性和信息不對稱性，消費者顯然更容易受到侵害，因而維權的難度也越大。

因此，中國在確定P2P網(wǎng)貸公司的監(jiān)管思路、框架及具體制度設計方面，如能抓住了保護消費者這一重心，許多問題或能迎刃而解。

二是對P2P網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管的適度性。P2P鼻祖ZOPA現(xiàn)任董事長飛利浦·瑞斯認為，“過于繁冗的監(jiān)管會扼殺P2P行業(yè)的什么，適度的監(jiān)管才會帶來更多的金融創(chuàng)新”。正是基于這種理念，英國對P2P網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管總體上體現(xiàn)了包容與監(jiān)管、引導與支持。在監(jiān)管模式上，堅持自律先行、監(jiān)管在后，并把行業(yè)自律協(xié)會P2PFA所制定運營法則作為監(jiān)管的基本依據(jù)。

在準入上，對P2P網(wǎng)貸平臺最低資本要求及審慎標準方面總體較寬松，采取靜態(tài)最低資本和動態(tài)最低資本孰高法確定最低資本。靜態(tài)最低資本在2017年4月1日前為2萬英鎊，在2017年4月1日后為5萬英鎊。動態(tài)最低資本依據(jù)行業(yè)借貸資產(chǎn)總規(guī)模，采取差額累進制：資產(chǎn)總規(guī)模5000萬英鎊以內(nèi)的資本金比例為0.2%;5000萬英鎊—2.5億英鎊的比例為0.15%;2.5—5億英鎊的部比例為0.1%;超過5億英鎊貸款比例為0.05%。FCA考慮到借貸型眾籌幾乎沒有審慎性要求的經(jīng)驗，所以為公司安排過渡期來適應。

在引導P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展方面，英國注重P2P網(wǎng)貸行業(yè)等“替代金融”對實體經(jīng)濟的支持功效。如，針對專注于小微企業(yè)貸款的P2P公司Funding Circle，英國政府給予其4000萬英鎊直接投資，實際上相當于政府為其提供了“背書”。

據(jù)NESTA從英國中小企業(yè)貸款行業(yè)的3112個貸款交易統(tǒng)計中發(fā)現(xiàn)，通過網(wǎng)貸獲得資金絕大多數(shù)進入了實體經(jīng)濟，僅有4%流入金融業(yè)。貸款前三的行業(yè)分別是制造業(yè)、專業(yè)和商業(yè)服務業(yè)及零售業(yè)。中小企業(yè)貸款的平均規(guī)模為7.32萬英鎊，有抵押貸款的平均貸款規(guī)模為66.2萬英鎊?？梢姳O(jiān)管對行業(yè)發(fā)展的引導作用。

他山之石，可以攻玉。建立和完善我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管規(guī)制，應以保護消費者(投資人)為核心和基本出發(fā)點，堅持適度監(jiān)管原則，把握好監(jiān)管邊界。監(jiān)管的目的是為了維護消費者權益，促進P2P行業(yè)的良性發(fā)展。既要看到P2P網(wǎng)貸監(jiān)管的緊迫性，又要從經(jīng)濟發(fā)展客觀現(xiàn)實需求及監(jiān)管資源狀況考量出發(fā)，穩(wěn)妥推進，因而監(jiān)管既不能過度，避免陷入“一抓就死、一方就亂”的怪圈。

在監(jiān)管導向上，應突出P2P網(wǎng)貸行業(yè)對傳統(tǒng)金融的補充性功能，發(fā)揮服務實體經(jīng)濟功效。引導該行業(yè)在扶持小微企業(yè)、緩解小微企業(yè)融資難方面發(fā)揮積極作用，這也是行業(yè)健康發(fā)展的保障。

在監(jiān)管框架設計上，要明確以政府監(jiān)管與行業(yè)自律有機結(jié)合，但在順序上應該是先監(jiān)管后自律，監(jiān)管為主、自律為輔。畢竟，在整個社會主體契約精神總體較模糊情況下，所謂的行業(yè)自律相對脆弱。

在具體監(jiān)管制度的設計上，既不可畫地為牢，追求簡單，又不宜追求一蹴而就。畢竟，P2P是一個異常復雜的領域。關鍵是堅持保護消費者權益這一中心，加強對行業(yè)準入、業(yè)務過程、市場退出各環(huán)節(jié)的監(jiān)管。

要通過提高準入門檻，使一些抱有“詐騙”初衷的不法分子無機可乘;通過提高最低資本金要求，提升行業(yè)集中度，既可節(jié)約行業(yè)資源，又也可節(jié)約監(jiān)管資源。在業(yè)務過程監(jiān)管方面，要設置監(jiān)管紅線，強調(diào)資金托管，以有效隔離風險;強化負面清單管理，不允許搞資金池、搞自融資。在客戶資金管理方面，P2P網(wǎng)貸平臺應建立相應的風險保障、追償機制以及平臺破產(chǎn)后對已存續(xù)的借貸合同的維護機制。

當然，監(jiān)管理念、制度的付諸實踐，還有賴與社會征信體系、信息共享系統(tǒng)、風險評價體系等相關配套機制的建設和完善。征信體系不立，契約精神不樹，“跑路”之風得不到有效遏制，對消費者保護的各項措施也只會是“空中樓閣”。

【來源：新浪財經(jīng)】